在被美国政府宣布"无限期禁止对华出口 H20 芯片"的第二天，黄仁勋就顶着英伟达美股暴跌的压力直飞北京，西装代替皮衣冠盈配资，一身谦逊地出现在媒体面前。
不同于他今年 1 月份来华时的「春风得意马蹄疾」，此时英伟达身处更敏感的位置——既要遵守美国法规，又需维持全球供应链，大力拥抱中国市场。
因此，黄仁勋说了什么话，见过什么人，也被视为对未来方向的一种信号。在这之中，他是否去见过梁文峰（DeepSeek 创始人），成为这次行程中最有分量的注脚之一。
有外媒报道，在北京期间，黄与梁有过会面。《中国企业家》向英伟达求证，得到的回复是"不透露老板行程"，并未直接否认这一消息。
人们询问、猜测、求证，是因为这二人的特殊身份，以及目前所处的关键节点。他们会面与否，不止是商业上的接触，更折射出全球 AI 产业链的权力重构、以及中美科技竞合的新格局。
01. 黄仁勋的"两面困境"
连黄仁勋本人都没想到，H20 这款专门为中国市场定制的 AI 芯片，去年还为英伟达贡献了在华收入的 83%，如今却成了价值 55 亿美元的烫手山芋。
当地时间 4 月 15 日，英伟达在公告中表示，美国政府已告知英伟达，对于公司生产的 H20 芯片以及达到 H20 内存带宽、互联带宽的其他芯片，若出口到中国等国家和地区需要获得许可证，且该许可证要求将无限期生效。
受管制拖累，英伟达股价盘后重挫 6%，AMD 也跟着跳水 7%，台积电绿了近 2%。
H20 芯片虽然在计算能力、互联速度等性能上被大幅"阉割"，但靠着 Hopper 架构在推理计算领域依然能打。而且，作为英伟达面向中国市场唯一符合美国规定的特供芯片，H20 是国内一众科技企业的主力选择。
国际市场调研机构 Omdia2024 年末报告显示，2024 年英伟达 Hopper（包括 H100、H200，以及特供中国市场的 H20）系列芯片全球最大买家中，字节跳动贡献了 23 万枚，腾讯 23 万枚。H20 禁售，意味着英伟达今后无法再向中国销售任何高性能 GPU 产品。
对于政策波动带来的损失，英伟达公告称，将承担 55 亿美元的减值和采购损失费用，折合人民币约 401.54 亿元，这也是为何黄仁勋急匆匆再度访华"表忠心"的原因。
实际上，中国市场对英伟达的重要性不言而喻。据英伟达年报，英伟达中国区 2024 自然年的营收高达 171.08 亿美元，为历史最高值；进入 2025 年，仅第一季度英伟达就向中国销售了价值 160 亿美元的 H20。
如此情形下，禁售 H20 等同于自断臂膀。黄仁勋曾公开表示，"若无法持续为中国定制产品，英伟达将失去定义行业标准的机会"。
那么冠盈配资，这个机会有可能给到谁呢？
尽管国产芯片与英伟达芯片在单卡性能方面还存在一定差距，但在全球 GPU 整体稀缺的背景下，通过多卡集群互联可迅速缩小算力差距，甚至实现反超。
从目前的趋势上来看，中国算力投资的前途与潜力，正爆发出前所未有的能量。华为昇腾（Ascend）系列、寒武纪思元系列、百度昆仑芯、阿里含光等都在各自赛道上取得了显著进展。最近，华为更是直接亮出昇腾 920，每秒能跑 900 万亿次，接近英伟达上代旗舰 H100 的 78%。
黄仁勋心知肚明，一旦此时离开中国市场，客户们会很快找到其他的替代品，而这些替代品的性价比会更高。他只能力求平衡——生意要继续做，但不能踩红线。
02.DeepSeek 前景未明
作为英伟达"最敏感的客户"，DeepSeek 自身也有一大堆问题要解决。
从年初初火爆 AI 行业，到目前为止，R1 发布已经过去 90 多天。按照 DeepSeek 官网数据，版本每隔 3 个月就会迎来一次更新升级。节奏正常的话，官方应该就在这段时间上新了。
事实上，经过一段时间的祛魅，DeepSeek 正在被拉下神坛。
先来说使用体验，就像其他大模型一样，DeepSeek 看起来聪明又自信，却依旧不能解决"幻觉"问题，常常一本正经胡说八道。
从笔者本人使用过程来看，DeepSeek 时不时宕机不说，有时还无法理解复杂指令，面对现代学术论述的复杂规范，生成的回答不免左支右绌。而且对于一些问题，你甚至会怀疑这到底是 AI 真的不会回答，还是背后的工程师在人工干预？
（看来，DeepSeek 觉得这事太敏感？）
笔者使用 DeepSeek 界面
另外一个让人不得不担心的点，那就是在过去半年，成千上万家软件企业争先恐后地接入 DeepSeek。效率飞升的另一面，是企业正在把决策、服务、甚至信任体系，交给一个可能频繁产生"幻觉"的系统。这些幻觉并非微不足道的小错误，而是一颗颗尚未引爆的雷。
再从技术角度去理解，DeepSeek 出圈是因为"花小钱办大事"。因为按照以往惯例，用了英伟达的 GPU，就得用他家的运算平台 CUDA 搞研发。可 DeepSeek 直接绕过 CUDA，凭借独到的软件算法优化，走出了一条中国 AI 技术创新的新路子。
（说明：CUDA，一个并行计算平台和编程模型，它让开发者能够直接在 GPU 上编写代码，从而大幅提升计算速度。）
这就好比用自行车的零件造出保时捷赛车，"乱"拳打伤老师傅。一时间，认为 DeepSeek 威胁到英伟达的声音此起彼伏。
但这一点被黄仁勋直接否认，他表示：
外界的理解完全不对，其实这种模型对算力的需求要高得多。"
"（全球）所需的 AI 算力很容易比我们去年此时认为的要多 100 倍。"
除了黄仁勋的论证，一个事实是，DeepSeek 的大模型训练，短期内仍需依赖英伟达的 GPU 集群。
DeepSeek 是通过"蒸馏现有超大模型"的方法训练性能出色的大模型，但只是不需要用到 H100 芯片而已，并非完全不依赖显卡。而大部分显卡也是英伟达家的产品。
再者说，要蒸馏现有的超大模型，也得先有性能出色的超大模型才行，到底还是需要 H100 这样的集群来训练。
英伟达每年投入超百亿美元研发下一代 AI 芯片，其技术迭代构建了极高的行业壁垒。此次被禁售的 H20 芯片，是梁文锋最在意的"基础设施"。早先梁文锋在接受媒体采访时说，"我们真正的挑战从来不是资金，而是高端芯片的出口禁令。"
DeepSeek 尚未开放融资，从目前公开面了解到的信息是，无论是杭州本地的大公司，还是深圳的顶级创投，都难见梁文锋一面。DeepSeek 不差钱，梁文峰当初是凭借幻方量化年化超 30% 的收益，囤积数千张英伟达 A100 显卡，为 DeepSeek 的大模型研发铺路。
不过这种"以量化养 AI "的模式，虽说让 DeepSeek 无需依赖外部融资，但也因此陷入财务数据不透明的争议。彭 · 博 · 社曾指出，外界对其营收、利润及资本结构"几乎一无所知"，导致估值预测区间横跨 10 亿至 1500 亿美元，分歧巨大。
DeepSeek 若无法持续推出颠覆性模型，其"国运级"的形象和估值可能因技术停滞而迅速蒸发，未来前景如何，目前尚不明朗。
尾声
一位是拥有底层硬件统治权的硬件霸主，一位是以小博大、凭借软件算法引发硅谷剧烈震荡的有为青年。两人虽未在公开场合中同框，但已经在同个赛道里拿到了最有分量的 S 卡。
黄梁若会谈，可能探讨"合规"合作模式；反之，DeepSeek 可能进一步推动国产芯片适配冠盈配资，倒逼国内芯片加速发展。一场"暗战"在风口浪尖中拉开帷幕，围绕技术、政策的博弈，才刚刚开始。
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